螺矿成交小幅萎缩，次级别延续整理

【螺纹钢】

期货方面:今日期螺主力合约缩量增仓窄幅整理，收于4303元/吨，涨幅0.09%，盘中最高价4362元/吨，最低价4296元/吨，浮动66元/吨。主力合约持仓报告显示，多头增仓0.9万手，空头减仓0.4万手，总增仓4.6万手，反推散户增仓4.1万手，散户增仓比较明显，主力多头华泰期货增仓0.7万手，主力空头永安期货减仓1.0万手。

现货方面：今日现螺主流地区价格稳中有涨，个别地区出现20元左右上调，整体成交较弱。截止中午，唐山及昌黎钢坯出厂报价上调10元至3840元/吨；上海地区螺纹报价维持不变4260元/吨；北京地区螺纹报价维持不变4110元/吨；天津地区螺纹报价上调20元至4150元/吨；广州地区螺纹报价维持不变4540元/吨。

基本面:短期来看，螺纹供需边际将持续转弱，而成本端受原料价格坚挺支撑影响，螺纹短期延续宽幅整理。随着春节假期临近，下游终端用钢需求逐渐趋弱，叠加受钢厂冬储政策影响，由于钢价持续偏高，中间商冬储意愿较低，关注后期库存驱动因素由主动囤货向被动累库转换，谨防在累库趋势下的价格下跌风险。

技术面：期螺主级别受5周均线承压，关注该级别是否构成双重顶形态；次级别维持三角形整理，关注次级别波动幅度。

单边操作建议：期螺短期以震荡思路操作为主，关注区间4200-4400，设好止损。

风险因素：冬季限产超预期（上行）、下游需求释放超预期（上行）、原料品种持续偏强（上行）、下游需求释放不及预期（下行）。

【铁矿石】

期货方面:今日连铁主力合约缩量减仓震荡下挫，收于1025.5元/吨，跌幅1.49%，盘中最高价1063.0元/吨，最低价1025.0元/吨，浮动38.0元/吨。主力合约持仓报告显示，多头减仓0.8万手，空头减仓0.6万手，总减仓2.5万手，反推散户减仓1.1万手，多空主力小幅减仓，其中主力多头中信期货减仓0.3万手，主力空头国泰君安、华闻期货各减仓近0.2万手。

现货方面：今日铁矿石主流品种价格涨跌互现，整体成交一般。截止26日，青岛港61.5%PB粉报价下调1元至1138元/吨；天津港61.5%PB粉报价下调3元至1150元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调6元至1510元/吨。截止24日，迁安66%铁精粉报价上调45元至1294元/吨；普氏62%铁矿石指数下调0.10美元至168.50美元/吨。

基本面:中期来看，铁矿供需面仍维持偏紧格局，铁矿中期看多思路不变。短期来看，受国内钢厂检修以及钢材季节性需求转弱影响，短期铁矿供需边际有转弱迹象，谨防钢厂利润压缩造成负反馈压力。

技术面：连铁主级别跌破20日均线，关注该级别是否继续受均线压制；而次级别维持高位窄幅整理，关注次级别波动幅度。

单边操作建议：连铁短期以震荡操作思路为主，关注区间1000-1100，设好止损。

风险因素：冬季限产超预期（下行）、下游需求释放超预期（上行）。

套利操作建议：截止收盘，05螺矿比4.20，环比扩大0.07，关注短期螺矿比 反套操作机会。